Beginner039s Guia de negociação Renda fixa: Parte 1 - Estrutura básica do mercado de renda fixa Parte 1 - Estrutura básica do mercado de renda fixa Embora o mercado de renda fixa seja mais do dobro do mercado de ações, é geralmente seguido Menos de perto pela mídia e é menos bem entendido pelo público investidor geral. Esta seção de abertura do Guia para Iniciantes examinará algumas das maneiras pelas quais os rendimentos fixos diferem das ações, que os principais players estão no mercado de renda fixa e quais vantagens e desvantagens os indivíduos enfrentam ao negociar renda fixa.13 Como os rendimentos fixos diferem de Ações Existem vários contrastes entre o mercado de renda fixa e o mercado de ações, mas quando se trata de negociação, existem duas diferenças que são de suma importância. A primeira diferença a considerar é a grande quantidade de títulos disponíveis no mercado de renda fixa. Considerando que alguém interessado em investir no estoque da General Electric (GE) tem apenas uma garantia a considerar, a mesma pessoa teria milhares de valores mobiliários para escolher se ele ou ela quisesse investir nos títulos da GE. Da mesma forma, os investidores no mercado do Tesouro têm centenas de ofertas disponíveis. 13O aspecto positivo de ter tantas questões diferentes para escolher é que os investidores geralmente podem encontrar uma segurança que atenda às suas necessidades. O outro lado disso, no entanto, é que os investidores precisam ter um processo para determinar exatamente quais são suas necessidades de investimento e, em seguida, exibir o universo de renda fixa para a segurança que mais se aproxima dessas necessidades. 13 A segunda grande diferença entre renda fixa e ações é a área de transparência de preços. Os preços das ações são conhecidos publicamente e as mudanças são transmitidas instantaneamente a todos os participantes do mercado. Portanto, um investidor no mercado de ações pode estar razoavelmente certo de que ele ou ela está obtendo um preço de mercado justo no momento de sua compra (claro, o preço justo de mercado e o valor intrínseco podem e muitas vezes diferem muito). Por outro lado, no mercado de títulos, os negócios são executados negociante para revendedor ou revendedor para investidor. Isso significa que não há registro central de todos os preços das transações no mercado de títulos. Além disso, o grande volume de questões pendentes significa que alguns títulos não podem trocar por dias, semanas ou mesmo meses por vez. 13Essas circunstâncias podem deixar os investidores incertos do que um preço justo para um determinado vínculo é verdadeiramente. Felizmente, há etapas que os investidores podem tomar para garantir que eles estejam obtendo pelo menos um nível de execução razoavelmente justo. Examinaremos mais de perto esses passos mais adiante neste guia. Quem são os principais players no mercado de renda fixa Outra diferença entre o mercado de renda fixa e o mercado de ações é a importância dos investidores institucionais. Embora sejam as grandes instituições que movem os preços e dominam a negociação em qualquer mercado, os investidores de varejo são geralmente muito mais ativos no mercado de ações do que no mercado de renda fixa. Por isso, os investidores que executam pequenas ações geralmente não sofrem uma penalidade, em relação àqueles que comercializam tamanhos maiores. Isso não é verdade no mercado de renda fixa. 13Porque as instituições dominam tão completamente o mercado de renda fixa, o tamanho médio do comércio é bastante grande (um comércio de lote redondo em renda fixa é muitas vezes milhões de dólares de títulos). Os investidores que compram lotes estranhos, ou montantes menores que 1 milhão, podem encontrar-se pagando uma penalidade, em relação ao preço que receberiam para uma posição maior. Como os retornos de renda fixa historicamente foram menores do que os retornos de equivalência patrimonial, uma discrepância de preço aparentemente menor ao comprar ou vender pode realmente liquidar o custo de um investidor uma parcela substancial de seus retornos prospectivos ao longo do tempo. Vantagens dos investidores individuais Os parágrafos anteriores discutiram alguns dos desafios que os indivíduos poderiam enfrentar ao investir no mercado de renda fixa. No entanto, existem várias vantagens que os investidores menores podem ter. A primeira vantagem é que os investidores de longo prazo não têm que prestar atenção aos movimentos diários do mercado. Esta liberdade permite que os investidores individuais busquem oportunidades atractivas a longo prazo, sem se preocupar com as flutuações do mercado a curto prazo que possam ocorrer. Uma segunda vantagem que os indivíduos podem ter é que eles podem considerar uma maior variedade de questões do que muitas instituições. Os investidores institucionais muitas vezes têm políticas de investimento extremamente rígidas que determinam quais as questões que podem e não podem comprar. Por ser um pouco mais flexível, um indivíduo pode buscar valor no mercado de títulos onde quer que ocorra. 13 Uma vantagem final que os investidores individuais têm é que eles podem escolher não negociar quando as avaliações não são atraentes. Um gestor de fundos mútuos de obrigações ou outro investidor institucional geralmente não tem a opção de comprar ou não bonificações baratas ou dispendiosas, o investidor deve comprar títulos à medida que novos fluxos de dinheiro em ou como títulos antigos venciram. Um indivíduo pode optar por alocar mais dinheiro para o mercado de ações, no entanto, ou para um fundo do mercado monetário, ao contrário de comprar títulos se ele achar que as avaliações não são atraentes. Da mesma forma, quando os preços parecem razoáveis, os indivíduos podem escolher comprar mais títulos para suas carteiras. Esta flexibilidade não existe para a maioria dos investidores institucionais, e é uma vantagem significativa para o indivíduo. Bienvenidos a nuestra pgina web colombiana A informacin que aparece na esta pgina web é dirigida a inversionistas individuais, institucionais, profissionais o calificados e a intermediarios autorizados. Por favor, assegure-se de ler atentamente o aviso legal e qualquer informação relevante para acessar o conteúdo e se adaptar a uma sus necessidades. Os Fondos que se descrevem nas seguintes empresas geridas e administradas por sociedades pertencentes ao Grupo BlackRock and slo podrn comercializarse em determinadas jurisdicciones. O reembolso da lei de informações sobre as leis e regulamentos aplicáveis no país da residencia. Pode obter informação adicional sobre o Folheto Informativo e os documentos legais de todos os subfondos. As seguintes páginas não possuem uma oferta ou pedido para vender as ações de todos os subfondos. 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Bernd Hanke, CFA, atualmente trabalha como consultor no campo da gestão de investimentos. Até 2009, ele era um gerente de ativos da GSA Capital Partners LLP, um fundo de hedge com sede em Londres, enquanto estudava a equidade quantitativa e a gestão de portfólio em um contexto neutro em termos de mercado. Antes de seu tempo na GSA Capital, o Dr. Hanke atuou como vice-presidente de Estratégias Quantitativas de Investimento da Goldman Sachs Asset Management na cidade de Nova York, onde se concentrou no retorno quantitativo de capital e na modelagem de risco que foi usado para gerenciar fundos mútuos de longo prazo Bem como fundos de hedge neutros no mercado. Ele recebeu seu doutorado em finanças da London Business School, concentrando-se no preço empírico dos ativos e no impacto da liquidez sobre os preços dos ativos. O Dr. Hanke tornou-se titular de CFA em 2003. Gregory G. Seals, CFA, é diretor de Renda Fixa e Finanças de Comportamento no CFA Institute, em Charlottesville, Virgínia, onde desenvolve conteúdo educacional, programação, conferências e publicações relacionadas a renda fixa E financiamento comportamental para acionistas. Antes de ingressar no CFA Institute em maio de 2008, o Sr. Seals passou 14 anos na Smith Breeden Associates, mais recentemente na posição de gerente de portfólio sênior e diretor da empresa. Ele gerenciou carteiras de renda fixa institucional e especializado em dívida corporativa de grau de investimento. O Sr. Seals também negociou e gerenciou carteiras de títulos garantidos por hipotecas. Antes de sua carreira em gerenciamento de dinheiro, o Sr. Seals ensinou cursos de finanças introdutórias na California State University e St. Josephs College, em Indiana. O Sr. Seals possui uma licenciatura em finanças e um MBA da California State University. Os usuários que leram este artigo também leram
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